Oorspronkelijk gepubliceerd door Taylor Wessing op 2026-01-12
Een diepgaande blik op de Crypto Consultation Trilogy van de FCA: een praktische gids
Drie FCA-consultatiedocumenten die eind 2025 zijn gepubliceerd, beschrijven de gedetailleerde regels voor cryptobedrijven in het VK — van handelsplatforms tot marktmisbruik. Wij lichten de belangrijkste voorstellen en cruciale deadlines toe.
Als de aankondiging van de Britse overheid in december 2025 de kop was, dan zijn de drie consultatiedocumenten van de Financial Conduct Authority de kleine lettertjes. CP25/40, CP25/41 en CP25/42 vormen samen het meest gedetailleerde regelgevende kader voor cryptoassets dat ooit door een grote financiële toezichthouder is opgesteld — en bedrijven actief op de Britse markt doen er goed aan te begrijpen wat erin staat.
CP25/40: Het activiteitenkader
Het eerste document behandelt de meest fundamentele vraag: welke crypto-activiteiten vereisen een FCA-vergunning? Het antwoord is in essentie: alle. Handelsplatforms, tussenpersonen, leen- en kredietdiensten, stakingaanbieders en zelfs bepaalde decentralized finance-activiteiten vallen binnen de reikwijdte. Grotere platforms — met een gemiddelde jaaromzet van meer dan £10 miljoen — krijgen te maken met aanvullende verplichtingen, waaronder regels voor non-discriminatoire toegang en strengere transparantievereisten.
Voor retailkredietverlening stelt de FCA verplichte over-collateralisatie-eisen voor. Dit is een directe reactie op de golf van faillissementen van crypto-leenplatforms in 2022-2023, en toont aan dat de toezichthouder de faalmechanismen van de sector nauwkeurig heeft bestudeerd.
CP25/41: Openbaarmaking en marktmisbruik
Het tweede document introduceert eisen die vertrouwd zullen klinken voor iedereen met ervaring in traditionele effectenmarkten. Uitgevende instellingen die toelating tot Britse handelsplatforms aanvragen, moeten gekwalificeerde openbaarmakingsdocumenten voor cryptoassets opstellen — in wezen prospectussen — inclusief een samenvatting van twee pagina's met de belangrijkste risico's. Het marktmisbruikregime verbiedt handel met voorkennis en marktmanipulatie, waarbij grote platforms verplicht zijn on-chain-activiteit te monitoren op verdachte patronen.
Op dit punt wordt de regelgeving werkelijk vernieuwend. Het monitoren van on-chain-activiteit op marktmisbruik is een technische uitdaging zonder direct precedent in de traditionele financiële wereld. De FCA verplicht platforms in feite om blockchain-analysecapaciteiten te ontwikkelen die de huidige sectorstandaarden ruim overstijgen.
CP25/42: Prudentiële vereisten
Het derde document stelt de financ
Source: Taylor Wessing